却说湘水在洞庭湖南，和南方的桂江，同源殊流。当两水共同发源所在，其地乃是自古有名的鸣鹤峰。峰高万仞，樵采罕到，所以有许多走兽飞禽，常到此地藏身，以免陷阱之厄。
单表鸣鹤峰最高的尖顶上，有棵高入云霄的大枫树。枫树之上，有只通灵识性的白鹤，营巢树桠之中。土人传说，此鹤此巢已有几百年的历史。每于风清月白，夜深人静之际，远近三百里内，可以听得鹤声发自山顶，其声凄厉悲哀，可动思归之愁，能起征夫之感。有人说道：“鹤是仙鹤，鸣非常声。所以自古相传，名其峰曰鸣鹤。实因此鹤而得此名。”这句话，凡是鸣鹤峰下数百里内的居民。但凡听得见鹤鸣的人，也都能说得出其中的缘由。但是鹤未千年，鸣已中止。到了大唐开元之初，这批居民，就听不见鹤鸣之声了。有那肥壮心跳的汉子，为欲探访究竟，特地约伴结侣，跑上最高峰，在那大枫树下一望，果然鹤巢倾圮，鹤影毫无。看来鹤劫已完，归魂天上去了。据作书人所知，此话却是对的。读者诸公看到此鹤的情形，大概还能回忆玄珠子镇守浙江潮诖误远谪情事，又该记得钟离云房对他高弟吕洞宾的约言。几面参证起来，便可知道鹤的来历和去的原因了。
那天天气刚转秋凉，积雨之后，忽然晴朗，晚上一轮皎月，拥起山巅之上，那鹤从巢中飞出，在各处游玩一会儿，逢到几只飞禽同志，大家围处深林，互诉生平。各鸟中有前生为人不端，此生罚作飞鸟的有本生修道不诚，罚生双翅，列入飞禽队里，饱受风霜之苦的。论其品性、来头，皆远在此鹤之下，而其遭难历劫情状，大致相仿。那鹤也不敢怨天尤地。但自溯生平，存心忠正，纵没多大功德，也未敢稍存恶念。何意毒蛟肆虐，偶疏防范，几酿杀身之祸，轮回之惨。回想修道千年，结果不免反为禽身，一念及此，恨与泪俱下。平日蛰处树杪，虽建有屋宇，仍不敢稍自暇逸，甚至每晚临睡，必以一足矗立树干而缩其一足。虽非越王薪胆之仇，却有苏秦刺股之志。一则藉困苦以资警惕，来日太长，前途尚远，幸得脱灾归位，免叫再蹈前非。二则身在谪居，心恋仙境，绝不敢一旦废学，立足而睡，取其易于醒悟，可以倍深学力。大凡为学之人，不经困苦，学业每难深造。三教皆然，人禽一致。此鹤能在谪居之际，如此努力，亦为感召天庭、释罪皈真一大原因。后来凡属鹤类，因慕此鹤苦志成仙，大家都要看它的样，作些苦修之功。到如今鹤睡必立一足，其源实滥觞于此。
那鹤和许多同道谈论了一会儿，因彼此智慧悬殊，品性不齐，觉得绝少谈兴。自己一片苦衷，仍只自己知道，绝不能告诉别鸟。谈了一会儿告辞而退。见月正当中，皎洁可爱，又独自观赏玩了一会儿。不觉堆起一段忧愁，发出它日常功课来，向着一轮皓月，长唳数声。惊得其它各鸟魂胆消亡，相顾失色，道：“这鹤兄又发它呆性了。”大家坐立不住，哄然一声，纷纷归巢安息去了。只剩此鹤笑啼并作，歌哭无常的独自闹了一阵。这弄得月宫诸仙，共表同情，大家替它发起牢骚来，因也索然无味，寂然寡欢。刚巧一阵狂风，吹来大批乌云。它们便捧着皎月，躲入云中而去，再不回过脸儿来，瞧一瞧这可怜之鹤。鹤也知道月意，不觉点头叹息道：“诸位道兄，想是不忍我遭此变故，不愿见我恁般凄寂，所以隐匿云中，不忍再来想见。唉！这也可感极了。”
一语未完，猛听得耳中有人说道：“世有治乱，运有兴衰，人有臧否之殊，数有升沉之异。你既不昧本来，深通灵性，便当逆来顺受，一切达观。何得小有屈折，便尔悻悻不平。”其声娇婉，好似女子口音。鹤儿大惊，念被谪来此，历时不为不久，从无于深宵中闻女子声气。倘非仙子，必是山妖。妖人哪得有此知识，必为仙人无疑，慌忙屈膝下跪，以首叩地，哀声自责，并求一见仙容。又听仙人笑道：“彼此都是同道，不敢当此大礼。我是月中嫦娥。顷逢铁拐仙师嘱我寄信与你，说你身经贬谪，志自清高，刻苦修持，已动天听。当于本年中秋之日脱灾，届时自有高人相救。你可于申酉之交，在半山坳内等候，见有一老一少两道前来，便是你的师父，可即拜求受业。伊等自有度你入世之法也。”
鹤儿忙道：“弟子获罪遭贬，苦志虔修。原恐堕入凡尘，不克自援。今得仙师相救，反度入凡世，倒还是不度的好了。”嫦娥笑道：“亏你还是多年有职的上仙，说出的话，竟和初次学道的人一般口吻。你是有罪之身，久已变成禽类，不上人间一走，如何得转人体。即使鹤体也可成仙，成仙之后，终是异类。而且异类修仙，较之人生，难易之别，不晓相去几何？你只晓得一经入世，便成了凡夫俗子，岂不知凡夫俗子，终胜禽兽许多。何况你的本性未灭，更有近功，此等仙姿，虽入人世，不致磨灭。再有仙师护持汲引，转生凡间，不过一霎那间，马上可成真仙。这是铁拐仙师为你老友份上一番玉成的苦心，怎么你反说出那种外行的话来呢？”
鹤儿听说，这才叩首称谢。嫦娥也不再多说，现出真身，乘云升空，一霎时推去乌云，依然现出一轮皎月，比以前格外精彩得多。鹤儿慌又跪拜。从这晚起，它也不再哀鸣了，也不在山中闲走了。呆呆孜孜眼巴巴地等到八月十五日那天，天色刚晚下来，就急急忙忙遵照嫦娥所指地点，赶下山去，在那山坳内外，飞一会儿，踱一会儿，再向天上山下，四面八方，瞧望一会儿。好容易盼到申时过后，心中想道：“这总该来了吧。”这时它连踱来飞去都不敢了，只蹲在一处较高的地方，既可以上望，又可以俯瞰，专待仙师来到，便好恭谨迎迓。哪知等了许多时，看看未时都要快完了，哪里见个什么人影儿。鹤儿不觉心中发起毛来，莫非是嫦娥误说了时间？不要是今天上午的申未之交，我却失于迎接。因此两位仙师便怪我不诚，不肯和我相见了么？”
想到这里，不觉入了魔道，忽又疑惑是自己听错了嫦娥的话。那么这轻慢之责，还在我自己身上。深悔今天上午申时为什么不出来瞧望一趟，竟把千年难得的机缘，轻轻地错过，岂不是可痛可惜！如此一想，几乎要向崖下一跳，连自己的生命都不要了。正在彷徨悲苦之时，忽听耳中又有人笑道：“男儿作事，为什么偏喜欢淌眼抹泪的？看那婆婆妈妈的样子，岂不可愧可笑？”鹤儿一听人声，便知事情有了指望，也不管什么人？说的是什么话？慌忙蜷着两条长腿子，伏在石上叩头有声，大呼仙师救我！仙师救我！又听耳中笑道：“你也忒老实了。我既对你这般说了，自然还你两位仙师。急些什么？你两位仙师，却是师徒两位，做老师的即是徒弟，从前的学生。而眼前的学生却是老师，从前的师父。他俩是互为师徒的，也算自有神仙以来未有的佳话。如今老师叫钟离权，外号云房先生。学生叫吕岩，字洞宾，是新近出家，刚从庐山就何仙姑学的天遁剑法。师徒俩在三年之前，已有成约，约在此地相会。他俩都该做你的师父，所以说是两位仙师哪。”鹤儿听了，才知道说话的又是嫦娥，不胜欣慰。
嫦娥又把钟、吕二仙从前的关系，说了一回。最后说到二仙本定此时可到。为因吕仙学成剑法，缺少好剑使用，他师父便带他先到姑胥一转。因同道张果先生云游吴越，望见姑胥地方隐隐有剑气出现，曾至各大名山寻访，访得气所从来，乃在城外天平山内，被一妖人守住，不肯放它出世。但妖人自己也不能动用它。张仙和他商量再四，不得头绪，便去告诉钟仙。