第二轮熊市从2009年八月到2012年12月，持续1219天，最大跌幅为44.3%，

第三轮熊市从2015年六月到2016年1月，持续235天，最大跌幅为46.7%

第四轮，熊市从2018年一月到2019年一月，持续338天，最大跌幅为30.7%，

最近的第五轮熊市从2021年二月开始，截止今天已经持续1000多天了，期间最大跌幅为43.6%，

如果投资，你的账面上，我相信普遍应该亏损，都在40%左右，这什么原因呢？第一个不是你学习不够，不是你能力不够，不是你自己不够努力，就是因为整个下行周期过程中谁都逃不掉，

如果你当时愿意相信投资估值法，听话一点，你投资的那些公司，你计算出来的好价格，你就耐心等一等，不到达好价格，你不投资，我相信你应该不会亏损到这么多，

那个时候算出来的好价格，随便一家公司，哪怕就是海天味业，你们算出来的好价格是多少？如果按照方法去做了，股价是多少？海天味业的股价都在120块钱以上了，你们自己用估值法算出来的好股价应该是多少？20多，对不对，

为什么很多人却在80块钱左右，60块钱左右就投了呢？，所以一定要相信哈，相信课程真的讲的是非常对的，只是那个时候我们没有了解到这么深刻，没有被市场教训过，我们可能就是说你看海天味业，当时100多块钱，那怎么可能会跌到30来块钱嘛？天塌下来海天味业也不可能跌到30多块钱，但是今天就真的跌到30多块钱，

还有就是说那茅台，当时已经涨到了2000多块钱，一千八，两千五六的茅台，有可能还要跌到1000块钱左右吗？可能吗？很多人不相信，公司一定会回归到内在的价值，当回归到内在的价值的时候，很多人都是非常悲观的，对不对？如果你当时听话一点，哪怕相信一点点，我相信也不至于亏损的比较多，

给大家讲解一下，就是你要知道亏损是什么原因？还有一个呢，不同的行业，它的下行周期也是不一样的，现在是大周期下来了啊，那所有的公司都逃不掉对吧？哪怕你买了贵州茅台，你一样的亏损，因为你第一没有严格的按照严格方法，第二，你不知道它的周期轮动什么时候结束，什么时候开始，这一点是很伤人的，可能会让我们更多的能够深刻的去理解，

那现在美元大概率是在九月份就要降息了，等了很长时间，一直从今年的三月份就一直提醒，今年可能会降息，但是一直拖拖拖到了九月份，终于就在这段时间可能会降息啦，

我讲的是可能，还不一定100%，因为还没有落地，我不敢保证就是一定100%落地就降息，但是大概率会降薪，只是说现在得到的信息是降50个基点，还是25个基点，一旦降息以后，我相信未来的好日子就越来越好了，

市场上是什么情况？加息在21年左右啊，21年的接近年底开始加息，美元那边加息以后，市场一直都是一路暴跌，从21年一直起不来，