马修斯对此并不介意，他知道迈克尔·伯里以直接和高效著称。他挥手示意服务生过来，并将菜单递给了迈克尔·伯里。

“伯里先生，看看你喜欢什么。”马修斯说道。

迈克尔·伯里接过菜单，点了自己喜欢的几道菜，马修斯则加了一份牛排，然后将菜单还给了服务生。

“伯里先生对意大利菜情有独钟？”马修斯试图打开话题。

迈克尔·伯里点了点头，然后突然问道：“你为什么会相信我说的房地产危机？”

这个问题直截了当，却也透露出他对马修斯的信任和好奇。

马修斯知道，这将是一场深入的对话，可能会改变他们未来的合作方向。

“我看过你的投资报告，其中一段我很喜欢，在2000年互联网泡沫破裂后，美国经济陷入了衰退的泥潭。

为了刺激经济，美联储采取了宽松的货币政策，连续降息，直到2003年联邦基金利率降至1%。

这一举措，虽然在短期内提振了市场，却也为未来的危机埋下了伏笔。

低利率环境如同一剂强心针，刺激了房地产市场的繁荣。

房价一路上涨，贷款机构开始向信用评级较低、还款能力较差的借款人发放次级贷款。

这些贷款通常采用浮动利率，初期还款额较低，但随着时间的推移，利率上升，还款压力逐渐增大，最终导致大量违约。

金融机构将这些次级贷款打包成抵押贷款支持证券（MBS）和债务担保债券（CDO），并通过金融工程手段进行信用评级，将其销售给全球投资者。

这些衍生品的复杂性和不透明性掩盖了其背后的风险，当房地产市场泡沫破裂，房价下跌，次级贷款违约率飙升，就会引发恶性循环，导致新的金融危机。

迈克尔·伯里的目光在马修斯身上闪过一丝锐利，“所以你相信我说的房地产破产论？”

马修斯微微一笑，他的回答冷静而坚定，“我不相信你，我只相信我看到的和查到的。

一个脱衣舞娘名下有五套房产，但她的周薪只有1400美元。

我相信全美还有无数个这样的例子，这些贷款者可能是建筑工人、洗碗工、保安、甚至是仓库管理员。

他们的收入导致贷款偿还能力非常弱，但各大投行和银行仿佛视而不见，依然继续放贷，赚取高额的手续费和利息，这种模式迟早是要崩溃的。”

迈克尔·伯里的眼中闪过一丝赞赏，“这些资料我也清楚，所以你是想合作一起做空信用违约掉期？”

马修斯点了点头，他的声音低沉而有力，“没错，我也是做空信用违约掉期，但我的第一目标不是房地产，而是那些放贷的银行和投行。”

CDS的运作方式非常简单，买方支付给卖方一个定期的费用，以换取在特定信用事件（如债务方破产清偿、债务方无法按期支付利息、债务重组等）发生时的赔偿。

在金融市场的复杂游戏中，信用违约掉期（CDS）是一种高风险的赌注。

如果债务方没有违约，CDS的买方就必须像支付保险费一样，继续向卖方支付费用。

然而，一旦违约的阴影笼罩，卖方则必须承担支付相当于债务面值的金额的责任。

这就像是一场零和游戏，赢家的收获往往建立在输家的损失之上。

“这不仅仅是一场赌局，”马修斯在心中默念，他的目光穿透了数字和概率，看到了更深层次的市场动态。

“这是一个非对称的赌局，你能输掉的只是你的筹码，但一旦你押对了，你的收益可能会是投资的数十倍、数百倍。”

CDS的价格并非由市场独立分析决定，而是依赖于信用评级机构如惠誉、穆迪和标准普尔的评级。

对于被认为是无风险的3A级债券，CDS的费用可能低至0.20%，而对于风险较高的A级债券，费用可能高达0.50%，至于那些被视为不稳定的3B级债券，费用可能飙升至2%。

企业债券由于其优先级高于股票，通常被认为违约风险较低，因此CDS的费率也相对较低。

但对于那些敢于深入挖掘、寻找即将陷入困境的企业的人来说，CDS提供了一种可能获得超额收益的机会。

当然，这种机会总是伴随着高风险。

对于马修斯来说，这种风险似乎微不足道。

因为他知道哪些企业会在未来倒闭，这使得他在CDS市场上的投资几乎成了一种保证盈利的策略。

而且，与做空股票相比，CDS所需的资金更少。

如果马修斯为100亿美元的3A级企业债购买十年的CDS，他每年只需支付2000万美元。一旦企业在十年内的任何时间违约，他将获得巨额的回报。

唯一的问题是，他所投保的金融保险公司是否有足够的资金来支付这笔费用。

这是一个比股票和期货更适合自己的投机市场。

“那祝我们合作愉快，不过你约我过来不会就为了跟我见一面吧？”迈克尔.伯里十分直白的说道。