马迪能被雷伊派来验证投资收益来源，不仅是雷伊.达里奥的心腹，也肯定是投资领域的专家人物，能够通过观察自己的投资过程分析出很多内容。但这次李翰冰没有打算给马迪机会，9.11袭击事件刚过去不久，油价大幅上涨，中间有过小幅度回调，但随即再次上扬。

这种上扬幅度一度超过5%，完全来自于9.11事件的推动，整个市场都陷入狂热，投资者拿着美元进场买多石油期货导致油价大幅度上涨。这种上涨态势无法长久延续，等市场开始冷静后油价会下探回归正常。

“马迪，我这个账户里拥有九亿六千万美元，准备投入原油期货市场。你作为桥水基金一员，对这方面也不陌生，说说你对原油期货价格走势的看法。”

李翰冰心里毫无压力，因为他不准备采用杠杆进行操作，只要摸准石油价格大致走向就能获利，不必时刻紧盯着石油价格。在无杠杆前提下就算判断失误，一天下来顶多损失5%资金，全程没有爆仓危险。

看着纽约商品交易所内的实时屏幕，油价走势如同一座山坡向上蔓延，马迪眯着眼睛努力思考。

“鉴于9.11事件的风波远未过去，市场投资者都担心华府在短时间对中东敌对国家宣战，而那些国家大部分都是石油产出丰富的国家，所以这些日子石油价格一路上扬。我认为上扬趋势短时间不会结束，石油期货价格依旧会上涨。”

马迪对自己的判断非常自信，他一直跟着雷伊.达里奥，听到过不少从华府泄露出来的机密消息。雷伊先生已经开始布局期货和股市，华府核心团队在9.11事件爆发当天就紧急汇合，他们并没有在讨论如何救灾抢险，而是在作出方案追查9.11袭击的幕后真凶同时制定战争计划。

“目前布伦特期货价格在26.33美元/桶，比先前31.05美元/桶进行了大幅度回调，所以石油价格只会上涨。”

李翰冰看着马迪，桥水基金向来声名在外，为投资这家基金的客户们带来大笔利润，按说能进入其中的都是精英人物。可马迪倒是没看出特殊之处，要是按照他的意见做多石油期货，就算不用杠杆伤不了筋骨，但必定会亏损无法盈利。

“马迪，我不能采取你的意见。你在投资方面的造诣和我想象中差距挺远，根据我的判断，油价尽管经过大幅度回调，但是还没有触底。我动用这批资金做空石油期货，今天收盘之前我起码能收获3%收益。”

李翰冰随后以当前价格买入三千四百万桶石油期货，并约定好下午四点交割全部期货。期货交易中分为买方和卖方，购买期权的一方称作买方，出售期权的一方被称作卖方。买方是期货的持有方，通过向期货的卖方支付一定费用，获得拥有期货的权利。

充当卖方的是大型券商公司，对于买方而言多数时候风险可控，对于行情判断失误最多亏损期权费，盈利空间很大。李翰冰以26.33美元/桶价格看空石油期货，若是下午四点之前油价大幅攀升，那么他可以选择放弃行使期货权力，最后只会损失期权费。

对于券商公司而言风险没有上限，盈利最多就是赚取手续费。即使李翰冰成功看空石油价格，例如下午四点之前石油价格下落为25.33美元/桶，承接李翰冰期货合同的券商公司也只能收取期权费。但如果石油价格上涨到27.33美元/桶，一旦李翰冰放弃行使购买的期货，油价上涨构成的损失将由券商公司自行承担。

按照这种模型分析，所有人都会认为在期货市场操作非常简单。反正操作成功那就行使购买的期权盈利离场。若是操作失败，放弃期权付出期权费将损失转嫁给券商公司。可在实际的期货市场里，期货价格绝大多数时间都处于震荡状态，只要震荡幅度在期权费控制的范围内，大多数时间券商公司光凭收取期权费用都会盈利。

当然也不排除投资失败，券商没有踩准市场脉搏掉进坑里，具体会造成多大亏损那就要看运气。而对于投资者，由于市场变幻莫测，很多时候在反应过来采取行动之前巨额亏损超过保证金上限，券商公司会毫不犹豫选择平仓，投资者所有资金将化为泡影。