这时，坐在前面的一个四十来岁的女人转过头来，轻声说道：“阿健，你说这南华到底要跌到什么时候啊？我29块买的，现在都只剩一半了，还说什么要涨到60，我看这辈子都涨不回去了。”

说话的是他部门的另一位同事华姐，她痴迷股票，但既不研究公司也不懂技术，买是靠消息，卖是看心情。当初李健也没给她消息，是她自己非要跟着买。李健当时很是自信，鬼使神差也没谦虚地说句自己也没把握，劝她不要跟自己买之类的话。现在跌了亏了，人家心情不好，弄得他也自责难受。

李健知道这两位同事也不是真的要责备他，只是因为亏钱和长期套牢心里着急，可尽管他这么想，在听见这些话时，心里却还是很烦。南华这只股票，他已经持有了一年多，可不但没有赚到钱，还给套在了里面。套牢也就算了，还牵连了同事和朋友，这是最让他烦躁的。

南华纱厂是少数上市的华资企业之一，无论规模，还是股东实力，在一众纱厂中都处于领先地位。54年上市时价格在20块左右，58年冲到61块的高位，随后便开始一路下跌，一直跌到35块附近才算稳住。刚开始下跌的时候大家只觉得是调整，直到跌去了40%大家才发现，纺织行业的冬天来了。

首先，这几年香港纺织厂的产能不断增加，但外围的需求并没有明显的增长，导致竞争的白热化。其次，水电煤及厂房租金的增长，导致成本增加，竞争力下降。第三，就是南华自身的问题，由于建厂较早，设备都是从内地搬迁过来的，已经陈旧老化，竞争力大幅下降。

作为一名价值投资者，李健并没有简单听信报纸上的分析，而是喜欢自己研究。他发现，南华在港岛和九龙腹地拥有六家纱厂，这些厂房占地面积很广，按照眼前的行情，地价涨了十倍都不止。而南华也已经拍下了荃湾的大片土地兴建厂房，准备将这些纱厂悉数搬迁过去，同时进行设备升级。原厂的地皮，一部分会出售以回笼资金，一部分会建造工业大厦和住宅公寓。

据他测算，这些地皮，在扣除新厂房的建设和新设备的引进后，还有巨大的差额。把这些隐形利润折算到股价上，南华涨到50块是绰绰有余的。基于这个考虑，他在30块时买入了一半仓位的南华。也是在这个时候，报纸开始分析南华的价值，强烈推荐买入南华。这让李健更有信心，然而，南华的价格并未因为报纸的推荐和他的买入而上涨，反而开始继续下跌。在跌破30块后，又一路跌到了25块。

在李健看来，30块的南华拥有投资价值，那么25块的南华，则是超级便宜货了，他甚至觉得市场上的人都是瞎子，光卖那些地皮都不止25块了，居然没人买。于是他卖掉了翻了一倍多的中电，将资金全部买入南华。果然，在他买入后南华便开始上涨，一路涨到了29块。

同事跟着他在中电上吃到了甜头，见此情况，便毫不犹豫地跟着买入了南华。李健也不阻止，在他想来，南华应该要冲破30块一飞冲天了，可现实是残酷的，南华不但没有冲破30，反而一路震荡下行，不但跌破25，还跌破了20块。这个时候，李健有点慌张了，但是在将南华彻彻底底又研究了一遍后，他不但没有抛掉股票，反而用杠杆又买了一些。

随后，一条关于英国加大对香港纺织业的进口限额的消息，让南华的股价再度应声下跌，没几天，市场上又开始传言说美国要对香港纺织业实施配额制度，这将导致纺织行业的彻底洗牌，香港的纺织厂至少要关掉一半，活下来的也要扒掉一层皮。而这个时候，又传出南华内部不和，两个股东正为控制权打得不可开交。股票市场总是这样，涨的时候都是好消息，跌的时候什么坏消息都出来了。

于是，南华继续下跌，一路跌破15块，最低的时候跌到12块5。在这个过程中，李健他们几乎没有再补仓，一个是在20块以上基本已经吃饱了，其次是真的怕了，不敢再买了。甚至李健在跌破13块时还偷偷卖掉了一部分，以减缓自己的压力，但他没有跟任何人说，他怕丢脸。

过年后，大部分股票都开始上涨，就南华按兵不动，这让他们焦躁不安，也被袁华嘲笑不已。好不容易前阵子雄起了一把，一下子涨了20%多，到了16块8，后来更是涨到19块，可在这小半年里，南华并没有冲破20块，而是掉头向下，晃晃悠悠的又回到了15块左右。

袁华跟他们说，从60到15块，有无数的套牢盘，只要价格上去一些，就会有解套的来砸盘，越往上，套牢的越多，要冲破那个价位需要的资金量也越大。所以，想要回到三十块回本，那基本是不可能了，或者说，没个十年八载，想也别想了。

这些话，李健他们无法反驳。而到了这个时候，之前一直推荐买入南华的报纸，三天两头报道一些关于香港纺织行业和南华的不利消息，这更让他们心惊胆颤，也更让他们觉得看不到希望。